Los plazos fijos cayeron más de 25% en diciembre, el mayor desplome en 20 años
Los plazos fijos han sufrido la mayor caída en más de 20 años durante el último mes, con una disminución del 25% en diciembre. Este fenómeno se debe a la estrategia del Gobierno, que busca disminuir la cantidad de pesos en circulación. Las colocaciones en moneda local a 30 días se desplomaron durante el último mes del año, y se espera que esta tendencia se mantenga durante gran parte de 2024.
El Banco Central estableció una tasa de referencia del 9% mensual a mediados de diciembre, lo cual hace que los rendimientos de los plazos fijos sean muy negativos en comparación con las expectativas de inflación, que alcanzan casi tres veces ese valor. Además, se amplió el plazo mínimo de los depósitos UVA de 90 a 180 días, lo que afecta a una pequeña parte de las colocaciones a plazo y no se prevé una recuperación rápida de estos instrumentos.
Diversas consultoras informan que los plazos fijos cayeron un 21,2% en diciembre en términos reales, al considerar la inflación. Además, las colocaciones en pesos se redujeron un 25,4% en ese mes, marcando "la caída más pronunciada de los últimos 20 años". En términos anuales, los plazos fijos sufrieron una caída real del 45%.
Los activos y pasivos del sistema financiero siguen disminuyendo en términos reales debido a las restricciones actuales. Expertos aseguran que este fenómeno es exclusivamente resultado de la licuación. El panorama no muestra indicios de cambio en enero y febrero.
La caída de los plazos fijos afecta tanto a los bancos, que pierden parte de su financiamiento barato, como a los ahorristas. La tasa de interés ofrecida no logra compensar la inflación esperada, provocando una pérdida significativa del poder adquisitivo de quienes confiaron en este tipo de instrumentos. Esta situación afecta especialmente a jubilados y ahorristas que utilizan los plazos fijos como reserva para emergencias.
La estrategia del gobierno de reducir la emisión monetaria destinada al respaldo fiscal no ha logrado eliminar las restricciones en el mercado cambiario debido a la existencia de pasivos remunerados. A pesar de los esfuerzos por secar gradualmente la plaza de pesos en circulación, las primeras semanas de gestión han mostrado niveles significativos de emisión monetaria, lo que plantea dudas sobre la efectividad de las medidas adoptadas.
En este escenario, los inversores buscan alternativas de inversión y se evidencia un aumento en la demanda de dólares como refugio. Expertos advierten sobre los límites de esta estrategia y el impacto que tendrá en la tensión cambiaria. La inflación y la volatilidad del tipo de cambio podrían llevar a un aumento de las tasas de interés nominales, lo que a su vez afectará los rendimientos de los plazos fijos.
Se espera que la caída de los plazos fijos continúe mientras la tasa siga siendo negativa en términos reales y la inflación siga su curso. Además, se prevé una mayor dolarización de carteras y una menor demanda de pesos en el futuro cercano.